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柏楚电子“国产替代”背后:客户包含大族激光 关键芯片依赖进口
时间:2019-08-31 09:29 来源:网络整理 作者:當悲傷逆流成河 点击:

【柏楚电子“国产替代”背后:客户包含大族激光,关键芯片依赖进口】柏楚电子跟刚刚半年报预告“爆雷”的大族激光(002008.SZ)有着销售业务来往。在海康威视(002415.SZ)等企业因为可能“断供”股价遭遇大幅波动后,柏楚电子在关键芯片上依然依赖进口,这也是未来其可能面临的主要风险点之一。(一财)

  作为即将登陆科创板的公司,柏楚电子(688188.SH)有着国内激光切割控制系统细分行业龙头的地位,中端产品国内市场份额约60%。

  跟其他科创板高端设备企业类似,公司讲着高端产品“国产替代”的故事,其高功率激光切割控制系统目前占据约10%的国内份额。

  不过,风险不容忽视。柏楚电子跟刚刚半年报预告“爆雷”的大族激光(002008.SZ)有着销售业务来往。在海康威视(002415.SZ)等企业因为可能“断供”股价遭遇大幅波动后,柏楚电子在关键芯片上依然依赖进口,这也是未来其可能面临的主要风险点之一。

  说着“国产替代”的故事,竞争对手遭遇减持

  柏楚电子从事激光切割控制系统的研发、生产和销售,是国家首批从事光纤激光切割成套控制系统开发的民营企业,致力于为激光加工提供稳定、高效的自动化控制解决方案,主营业务系为各类激光切割设备制造商提供以激光切割控制系统为核心的各类自动化产品。

  柏楚电子发行价格为68.58元/股,市盈率为50.19倍,对应市值为68.58亿元,募集资金总额约17.15亿元,将投资于总线激光切割系统智能化升级项目、超快激光精密微纳加工系统建设项目、设备健康云及MES系统数据平台建设项目、研发中心建设项目以及市场营销网络强化项目。

  招股书称,中低功率激光切割控制系统领域中,国产控制系统凭借着良好的产品使用性能和综合性价比,已经基本实现了进口替代,目前国产激光运动控制系统已占据中国市场的主导地位,其中业内前三家企业,包括柏楚电子、维宏股份(300508.SZ)、奥森迪科(872362.OC)市场占有率约为90%。其中,柏楚电子在中低功率领域市场占有率约为60%。

  然而,竞争对手之一的维宏股份,却在6月遭遇了股东上海玲隆鲸投资管理合伙企业(有限合伙)减持44.76万股,减持比例为0.49%。“截至2019年6月11日,玲隆鲸减持数量已过半。”

  招股书称,高功率激光切割控制系统领域中,目前国际厂商依然占据绝对优势,为中国市场主导者,国产激光运动控制系统仅占据约10%的市场份额。主要的知名企业包括德国倍福、德国PA(Power Automation,主要从事运动控制系统的研发和生产)、西门子等。柏楚电子“目前已成为国内第一的高功率激光切割控制系统生产商,高功率产品的技术指标和使用性能为国内领先水平,国产高功率激光切割控制系统所占据的10%市场份额也几乎全部为柏楚电子所占有。”

  “预计未来随着国产运动控制系统厂商的崛起,国产品牌将逐步进入高功率激光市场,改写当前国际厂商的垄断格局。”柏楚电子向投资者讲述着“国产替代”的故事。

  大族激光提供“定制化产品”

  “公司是一家从事光纤激光切割设备控制系统及关键器件的研发、生产和销售的高新技术企业和重点软件企业,公司的主要客户为激光切割设备制造商。”其中主要客户就包括了刚刚半年报“爆雷”的大族激光

  “国内激光设备集成商数量众多,下游客户合计约600多家,整体竞争格局较为分散,市场份额集中性较低,尚未形成行业寡头。”其中,大族激光、华工科技(000988.SZ)、宏石激光、迪能激光等公司处于第一梯队,每年实现的激光切割设备销售金额超过10亿元。“公司目前的配套合作伙伴包括大族激光、华工法利莱、百超迪能、宏石激光、庆源激光、嘉泰激光等400多家激光设备制造商。”